研究丨比特币市值突破万亿美元意味着什么？

2018年8月，苹果市值突破万亿大关，成为美股第一家市值突破万亿美元的公司。 当时，比特币正从 2018 年初的高位迅速下跌至低估，价格腰斩。 一半，市值仅为 1300 亿美元。 然而，经过近两年的蛰伏，比特币上演王者归来——在过去的六个月里，比特币的价格上涨了近4倍，从1万美元飙升至5万美元，市值也在2018年快速上涨。很短的时间。 攀升，2021 年 2 月 19 日突破万亿美元大关。

市值过万亿美元是什么概念？ 从目前全球上市公司市值来看，突破万亿美元市值大关的只有苹果、微软、亚马逊和谷歌四家高科技公司。 其中，苹果市值最高，已达2万亿美元。 如果加上比特币，那么它的市值已经超过了腾讯、特斯拉、阿里、脸书等知名企业。 更令人震惊的是比特币成为“万亿俱乐部”成员的速度：苹果用了42年达到万亿美元市值，亚马逊用了24年，谷歌用了21年，而比特币才用了12年！

从市场收益率来看，过去一年，比特币年化收益率高达304%，而同期标普500指数收益率为16.26%，被市场追捧的黄金仅次于25%。 可以说，比特币在2020年的表现已经超越了所有其他主要资产类别。

很多人都对比特币的暴涨感到震惊，但如果将比特币与A股茅台进行比较，两者其实目的相似。 2007年6月，A股贵州茅台股价首次突破1000亿元大关。 12年后的2019年，茅台也突破了1万亿美元大关。

东方港湾的创始人丹斌，因多年来对贵州茅台的坚持不懈的投资而为大众所熟知。 即便是在2018年茅台价格一路飙升的时候，丹斌依然坚持茅台要涨价。 这有两个主要原因：

首先，茅台上涨的本质是供给小，需求大。 根据2020年最新数据，目前茅台年产量在5万吨左右，一直供不应求。 这导致茅台与拉菲和黄金具有相同的金融属性；

其次，茅台酒具有独特的品牌优势。 茅台酒被誉为国酒，同时有着深厚的历史文化底蕴。 该品牌一直得到市场的认可。 当然，但斌还列举了其他原因，但最主要的还是以上两条。

如果我们理解了丹斌的茅台上涨逻辑，那么我们就可以很好地理解比特币上涨的原因：

首先，比特币的总量是固定的。 目前，比特币区块链网络大约每 10 分钟产生一个区块。 一开始，一个区块诞生时发行50个比特币，之后每210,000个区块（约四年），发行数量减半。 最终发行总量为2100万枚。

从需求的角度，我们可以用新增的比特币地址（账户余额大于1美元）来反映对比特币的需求。 从数据中可以看出，除了2018年比特币熊市期间新增地址数减少外，其余时间有效地址数一直在增加，反映出市场对比特币需求的增加比特币。 这与茅台上涨的核心逻辑是一样的：供给少比特币最高市值，需求大，进而导致价格上涨。

同样，在品牌塑造上，比特币作为世界上第一种数字货币，一直与“财富”、“先进信息技术”、“未来经济通行证”等标签联系在一起，并在“叙事”上取得了成功。 ”。 它在全球传播中获得了深远的影响，为此受到了众多粉丝的追捧，甚至在一定程度上成为了一种乌托邦式的信仰。 “叙事”品牌的成功让比特币越来越被认可，价格也进一步上涨。 从以上可以看出，从某种意义上说，比特币已经成为数字货币领域的“茅台酒”，其市值已经超过万亿美元。

有趣的是，长期追求茅台的丹斌最近也开始公开表示看好比特币。 他在微博上写道：“我已经购买了1%的比特币ETF基金，虽然晚了点，但等我想通了就会去实践，希望保持对新鲜事物的好奇心！”

当然，比特币市值突破万亿美元的意义，不仅在于超越了多少高科技股，更在于其盈利表现有多么惊人。 更重要的是，它为比特币走向“数字黄金”奠定了坚实的基础。 过去几年，很多市场分析师喜欢将比特币描述为与黄金一样的“避险资产”。 但是，对于当时市值只有几千亿美元的比特币来说，根本容不下庞大的避险资金比特币最高市值，否则会造成巨大的价格波动； 当比特币市值达到万亿美元级别，成为“数字黄金”后，避险资产的定位将进一步巩固。