特斯拉市值飙升至 800 亿美元！

特斯拉继续吸引着大家的注意力。前期，其电动皮卡刷屏。这个周末，投资者朋友圈又沸腾了。

800 亿美元大关！美国当地时间周五，特斯拉股价逆势上涨，盘中市值刷新纪录！

原因在于，2020年1月3日晚，特斯拉发布的最新信息显示，去年第四季度，特斯拉实现了近10.5万辆汽车和新A交付了大约 11.20,000 辆汽车。 2019年，特斯拉交付约36.75万辆，较2018年增长50%，完成全年目标。

Model 3 是特斯拉的“量产”车型，有数据显示，自 2008 年以来，特斯拉共售出 90 万辆电动汽车。其中，Model 3自上市以来的累计销量约为448,634辆。 Model 3 销量数据：2017 年 1,764 辆； 2018 年为 146,055 人； 2019 年：300,815（包括第四季度的 92,550）。

近日，特斯拉宣布，中国制造Model 3首批社会车主交付仪式将于1月7日下午在特斯拉上海超级工厂举行。值得注意的是，最终价格将降至29.905万。

从股价走势来看，自去年10月24日跳空以来，特斯拉股价已上涨近50%。从A股新能源汽车产业链来看，宁德时代股价突破100元关口2020年特斯拉涨幅，成为创业板“一哥”后持续上涨。自去年11月以来，股价已上涨近60%。目前市值已达2400亿以上。与宁德时代一起，赣锋锂业、华友钴业、恩杰等都在去年11月左右爆发。

聪明的朋友自然会认为，既然Model 3这么火爆，其供应商的公司就会迎来投资机会。还记得苹果手机走红后，诞生了很多次10倍股吗？今天我们就来探讨一下特斯拉产业链个股的投资机会，仅供参考。

回顾苹果产业链的黄金十年：10倍股票层出不穷

在研究Model 3之前，我们先回顾一下过去十年苹果产业链个股的表现。

据国泰君安证券研究报告，2007年1月9日，苹果召开了第一代iPhone发布会，触摸屏+Home键的设计让人惊艳。然而，在智能手机尚未普及的时代，iPhone 的销量仅为百万台水平。 2009年下半年，随着中国联通正式将iPhone 3GS引入中国，以苹果为主题的概念开始出现在市场上，随后在2010年，火爆的iPhone 4市场正式打通了苹果长达10年的产业链。投资机会。

根据苹果相关概念的股价走势，投资路径大致可分为三个阶段：2008年中低至2011年中高、2012年中低至2015年中、2015年中低至2015年中2017年末，各阶段指数及上市经典标的平均投资期限为24.3个月、36.6个月、24.6个月，二次投资时间最长。第一次和第三次投资的平均持续时间比较接近，比第二次短了近一年。指数和上市经典标的各阶段平均涨幅分别为783%、694%、183%。考虑到第二阶段后期A股市场处于牛市阶段，市场β贡献明显高于第一阶段一、第三阶段。

为了更直观，我们贴出了一些股价走势：

“出行”车型Model 3年底国产化率或达100%

那么问题来了，特斯拉产业链中会不会有很多10倍股？

首先，新能源汽车市场的竞争优势非常重要。东方证券研报显示，从美国新能源汽车乘用车市场来看，特斯拉处于市场领先地位。 2012年以来，特斯拉在美国市场销量快速增长，从2012年的2509辆增加到2018年的19万辆，2019年前三季度销量达到13.6万辆，同比增长19%。特斯拉在美国新能源汽车市场的市场占有率也逐渐提升2020年特斯拉涨幅，从2012年的5%左右上升到2019年前三季度的57%。从特斯拉在美国市场的发展来看，其产品具有很强的竞争力和市场拓展。其中，Model 3 是特斯拉的主力销售力量，Model 3 的市场份额已经达​​到 47.3%。

其次，从传统燃油车市场来看，东方证券认为，特斯拉也将抢占部分传统燃油豪华车市场。从美国豪华车市场来看，特斯拉现在已经成为顶级豪华车品牌。 2019年上半年，在美国豪华车市场，特斯拉以8.7万辆的销量排名第四，仅次于宝马、奔驰和雷克萨斯，同时已经领先于奥迪、讴歌、凯迪拉克等传统豪华车品牌.

第三，关注未来 Model 3 销量的持续增长。

Model 3国产后，由于免购置税和上牌的便利，将在中国同级别豪华车中形成更大的竞争优势。与美国市场相比，预计会对中国传统燃油豪华车产生一定影响。原本潜在的豪华车消费者将转向 Model 3 以促进销量。

根据特斯拉的规划，上海工厂一期的产能计划为每周3000辆。上海工厂开工建设时，特斯拉 CEO 埃隆·马斯克表示，未来两到三年，上海工厂的产能预计将达到 50 万辆/年。假设上海工厂2022年产能达到50万辆/年，预计2020-2022年上海工厂年产能将分别达到15万辆、30万辆和50万辆。

2020年1月3日，特斯拉官网显示，国产Model 3标准续航升级版价格从35.58万元降至32.38万元（补贴预售）价格，降价3.2万元），考虑目前个人购房补贴金额2.475万元，扣除补贴后价格为29.9万元。

兴业证券指出，国产Model 3的生产成本明显低于美版。预计此次降价将主要基于国产化率的提高。根据我们之前的测算，在中国国产化后直接原材料成本有望下降10%~20%的前提下，国产Model 3的生产成本有望下降20%~28 % 与美国版相比。左右），国内版有27%-34%的降价空间，对应绝对降价量8.5~10.80000。相关媒体此前曾披露，目前国产Model 3有30%的零部件国产化。预计2020年7月身体部位国产化率达到80%，年底达到100%。

有分析认为，随着国产Model 3价格持续走低，无疑会蚕食国产电动汽车的市场份额。因此，市场竞争将加剧，行业分化将加剧。

据《财经》国家周刊报道，中汽协发布的新能源汽车产销数据显示，自2019年6月新能源汽车补贴下降以来，7-11月销量“五降”连续几年”同比，特别是10月和11月，降幅超过40%。产业链上下游有更深的体会。六个月来，海马汽车卖房、比亚迪降薪、青年汽车申请破产、众泰汽车拖欠工资……一些新能源汽车项目和企业，包括一些老牌汽车企业，都传来了坏消息。中国电动汽车百强会会长陈庆泰认为，中国新能源汽车产业在经历了政策大力推动和高速增长后，进入了深度调整期； .

私募股权：专注细分领域的绝对领导者

但从近几个月新能源汽车产业链来看，部分个股表现较好。

自去年11月5日以来，宁德时代的股价已经上涨了56%。现在是创业板的“一哥”，总市值超过2400亿。华友钴业的股价自去年11月19日以来已经上涨了77%。自去年11月19日以来，赣锋锂业股价已累计上涨54%。自去年 11 月 5 日以来，恩杰股价已上涨 58%。

从美股特斯拉的股价走势来看，10月24日出现跳空向上，说明A股新能源车标的可能正在追随特斯拉的步伐。

分析人士认为，由于 Model 3 国产化率将达到 100%，国内电动汽车供应商可能会受益，尤其是市场份额较高的供应商。

那么如何挖掘特斯拉产业链A股的相关标的呢？

中国国际证券研究报告显示，现阶段特斯拉本土化供应链集中在底盘内外饰件，总价值较小。按照拆分来看，Model 3车型总价值主要分为三部分，分别是电动、汽车电子和车身底盘内外饰三部分，各部分占比约为5:3:2。目前，进入的供应商主要集中在车身和底盘的内外饰领域，这是一个资金密集型行业，产品种类繁多，总值较小。未来，供应链的产品种类和价值拓展空间很大，三电、汽车电子等领域的机会将逐渐显现。

东方证券研报显示，在电池系统方面，特斯拉目前主要使用松下和LG化学供应的动力电池。国内上市公司中，旭升股份供应电池组外壳、箱体、冷却系统部件等产品，华宇汽车供应电池箱等产品。

国联证券认为，技术壁垒较高的组件更难更换。汽车中技术壁垒高的环节通常集中在动力系统和汽车电子（如芯片、电力电子等）。考虑到性能、安全等核心问题，国产化是比较难替代的，但是一旦进入供应链就不容易被替代，比如均胜电子。

在国内掌握设计制造并具有成本优势的细分领域，以及以材料或物流为主导的领域，将优先被国产化取代。在汽车行业中，对于车身、内外饰等技术壁垒较低、制造成本较高的制造业，由于劳动力、原材料等因素的影响，与国际厂商相比，国内厂商大多掌握了相关技术，具有更多的成本优势。在特斯拉降低成本的需求下，优先国产化替换的概率很大。如Top Group、黛美等。

将核心组件扩展为链接中的组件更容易。如果拿到了核心部件的订单，从单件扩展到组装更容易，因为这个环节的价值已经占了大部分。比如，几乎垄断电子膨胀阀产品是热管理核心部件的三花智控，如果未来将热管理组件扩展到特斯拉，将更容易被接受。

这不仅仅是进入特斯拉的供应链，更重要的是性能的灵活性。

有私募人士分析，全球最大的电池巨头松下、三星、LG、宁德时代、比亚迪，是全球锂电池产能最强的企业。这种模式在短期内很难发生。变了，这五家巨头的供应商未来会有非常非常大的机会。隔膜和电解液这两个重要环节有很大的机会。行业龙头已占据近50%的市场份额，并不断扩大产能。领先地位难以撼动。