Dovey：20年代注定是比特币的黄金时代

今天是 BTC 的生日。 11年前的今天，比特币创世区块预示着一个时代的诞生。 一切都与空气有关。 我想借此机会给你比特币。 谁适合在这样一个特殊的日子谈论比特币？

她是比特币的铁杆布道者，她在推特上架起中国与全球区块链行业的桥梁，在区块链投资领域有着卓越的成就。 她是：

DoveyWanPrimitiveVentures 创始合伙人 Coindesk 顾问委员会成员

世界这么乱，比特币不着急

万维

很多朋友在推特上看到我的科普，比特币无国界奶是我的核心使命之一。 另外，我的全职工作是做加密数字货币相关的投资。 这是一项严肃的海外投资工作。 和一般的风险投资一样，我的工作是寻找还处于早期阶段的价值洼地，尽量避免价值陷阱。 国内行业被奇怪地划分为“矿圈”、“链圈”和“币圈”。 我不知道自己属于哪个圈子，所以当很多人问的时候，我经常开玩笑说我在做“超主权世界的另类投资”，而对方通常听的云里雾里，不会继续追问. 因为法定货币是主权货币，VC是另类投资。 今天我想用一种不那么商业化、更轻松、更真实的方式来谈谈这个行业的现状。 不仅仅是国内的现状，还有世界上的现状。 过去几十年大家习以为常的一些基础性的东西会发生很大的变化：比如我们过去认为中国是世界上人口最多的大国，但是2019年中国的出生人口仅为1100万。 减少了600万比特币是谁发明的，可以说是断崖式下跌。 如果产业结构、医疗保险、社会保障、养老等不能合理跟上这种人口结构的变化，中国未来整个经济地位将面临非常大的挑战。 我们一直认为大多数人到了 60 岁或 65 岁就应该退休并照顾他们的孙辈。 这次去日本街头，看到很多70后、80后的爷爷奶奶自己开车。 没有工作，这就是人口老龄化的未来。 以往创业融资都是钱满满，软银愿景基金的出现相当于10亿美元级别的VC多了100家。 我们常开玩笑说，以前有To B to C甚至to VC，现在也有to SB（Softbank）。 但并不是所有的钱都是聪明的钱，愚蠢的钱制造泡沫，聪明的钱捡白菜。 当软银投入 1000 亿美元左右时，巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司的现金头寸达到了历史最高水平。 最近的 WeWork 丑闻就是一​​个很好的例子。 最终不仅IPO没有成功，还花费数十亿美元送走了败家CEO。 最终以当年估值五分之一的价格接盘。 于是……一二级资本市场动荡不安，一下子大家都没钱了。

20世纪依赖黄金的美国

让我们看看上图：我们其实生活在一个非常特殊的时代。 五十多年来没有发生过世界级的战争。 黄线是金色。 黄金的购买力与美元、马克、瑞士法郎等其他主流主权货币的购买力相比。 红线是日元。 如您所见，随着通货膨胀，主权货币的购买力持续下降。 我记得很清楚，小时候吃过麦当劳的鸡翅，不到五块钱一双。 麦当劳在中国的涨价方面已经是一家非常保守的公司了。

那我们再看看这张图。 黄金就是我们传统经济学界一直所说的超主权货币。 你知道美元为什么会成为这样的世界货币吗？ 有一个关键原因。 二战期间，美国是最后参战的，美国拥有非常庞大的工业产能。 美国制造了很多飞机和坦克。 ，导弹销往英国、法国和俄罗斯。 美国向英国出售的最著名的先进战斗机之一被称为 P40。 当时，一吨黄金可以购买25架这样的飞机。 给美国2000吨黄金。 美国的黄金储备从十九世纪末的200多吨上升到二战后的2万吨，直接增长了100倍。 二战后，美国迅速占据了世界一半以上的黄金储备。 如果你有一个超主权的货币，我们所谓的价值存储，最好把整个世界的整个货币体系都绑定到美元上。 美国的黄金储备是布雷顿森林体系的基础。 当然，因为一系列的地缘政治和经济纠纷，美元和黄金脱钩了。 由于美元在世界经济和贸易中的主导地位，以及美国的军事和政治地位，即使黄金脱钩，美元也成为了世界首选货币。 国家支付法币是理所当然的事情。 国家法定赔偿的事情是建立在对国家经济发展和税收能力的信心之上的。 上图中，土耳其、巴西、阿根廷、哥伦比亚，这些国家为什么使用比特币数字货币站在世界的前列，很简单，这些国家在过去的十年里或多或少都面临着不同程度的挑战 从2018年开始到2019年，根据消费者价格指数，德国物价上涨1.7%，美国物价上涨1.9%。 在许多国家，消费品价格上涨幅度更大：尼日利亚上涨 11%，土耳其上涨 20%，阿根廷上涨 47%。 一个极端的例子是委内瑞拉。 2018 年价格上涨了 2,300,000% - 恶性通货膨胀如此之高，以至于无法储蓄。 钱在到达银行账户后数小时内开始蒸发。 当地民众需要尽快用手中的委内瑞拉当地货币换取生活用品和食品：委内瑞拉这个二十世纪最富有的国家，如今已沦为地狱。 阿根廷在上个世纪达到了发达国家的水平，但后来因动荡导致严重的通货膨胀而跌回发展中国家。 这不是一个和平舒适的时代，我们很幸运生活在一个和平稳定的国家。 在正确领导下，过去30年中国GDP年均增长接近10%，意味着我们的生活水平每七年就要翻一番。 此卷乃世间前所未见之事。

如果华为的美元银行账户被冻结

听说过去12个月中国猪肉价格涨了100%。 能不能有交易中介保证我明天能买到100价值单位的一斤猪肉？ 现在全世界的人都在为这个问题而苦恼，苦恼的不仅仅是中国。 你去阿根廷、委内瑞拉，也许过了一个晚上，一天100块钱可以买一斤猪肉，第二天100块钱只能买一两猪肉，就这么夸张。 我在委内瑞拉和阿根廷有很多朋友，他们说从来不敢存钱，因为存钱基本上第二天就可以变成废纸了。 如果他们想买牛奶和面包，他们必须把钱放在书包里。 现在相对稳定、主权强、经济实力强的国家也在做风险评估：美元会不会在某个时候崩盘？ 因为现在各国央行除了黄金之外，还有大量的美元资产。 我们可以看到，俄罗斯的黄金储备正在迅速增加。 2018年开始，俄罗斯美债等美元资产暴跌。 当然，这和地缘政治有很大关系，但最重要的一点是，当美国把美元武器化的时候，它可以做一件很简单的事情：因为现在全世界的央行都要开户与美联储。 等于说我是中国的中央银行。 如果我想在美联储开户兑换美元，美联储可以做一件事，随时随地冻结你的账户。 例如，美国正在考虑冻结华为的账户。 这是完全可能的。 运营的东西。 美元霸权是多么可怕的事情。 他可以冻结华为的账户，甚至可以冻结他的央行账户。 这就是我们所说的单点故障，或单点故障。中心化的风险是显而易见的

去美元化是大趋势

我们现在可以看一下各国央行外汇储备中美元资产的持续下降。 欧元和人民币基本替代了美元资产的跌幅。 作为中央银行，它也必须防止被中心化风险颠覆。 对于投资，你必须有一个投资组合策略，这是投资资产的多元化。 您需要找到的是相关性较低的资产。 作为杨妈妈，他手里的资产就是所谓的储备，一直都是黄金，美元曾经以黄金为主要储备锚定。 那么他们现在就要考虑如何进行多元化的配置。 这也就是我们所说的黄金储备有很大的增长空间。 过去，我们只有黄金，即所谓的超主权货币。 所以我们现在看到，经过过去10年的经历，比特币逐渐成为一种可能的超主权货币。 先不说是不是货币，因为货币本身的属性是很复杂的。 它绝对是一个超主权的价值存储，它是超主权价值存储的唯一选择。 因为其他的资产，比如房子、土地、黄金等等，主权国家在必要的时候是可以没收没收的，没有任何理由的。 比特币是第一个保证“私有财产神圣不可侵犯”美好愿景的技术。 每个人都希望通过自己的努力得到一些东西，都希望自己得到的东西能够保值。 比特币的“超级主权”还有一个操作优势。 拥有财富，选择去另一个更好的主权国家。 我们一直在谈论机构入市。 其实现在大部分入场的机构都是进来交易做交易的机构，而不是收币的机构。 我把机构分为两类，从波动中获利的机构，比如大多数华尔街机构，以及从“非波动”中获利的机构。 各国央行属于后者。 各国央行的货币政策都是为了减少经济波动和抑制通货膨胀，而后者将是未来比特币的最大持有者。

看好DECP更看好比特币这种像DECP一样稳定的数字法币，意义重大。 比如让M0强势回归，让央行直接触及货币供给弹性，让货币政策“可编程”，让税收政策具有高度可执行性，等等。 在国际上，特别是在发展中国家，跨境支付结算未来也将具有重要意义。 扎克伯格Libra听证会的核心思想是说服国会，也就是Facebook为什么发行Libra，因为中国的人民币和中国合法的数字人民币可能会威胁到美元未来的霸主地位。所以他说：“如果美国不”如果不创新，我们的财务领导地位就得不到保证。” 这意味着美国的金融霸权可能无法得到保障，虽然在我看来，这与Libra无关

我们可以看到，随着地缘政治冲突和主要经济周期的下行趋势，我们现在的许多经济指标与1930年代后期非常相似。 1930 年代结束后发生的事情，即第二次世界大战。 我们现在正处于一个非常敏感的经济转折点。 过去每一次重大的全球经济危机来临时，央行都可以继续降息。 央行降息是一个非常强大的经济武器，但是欧洲央行和日本央行已经降到不能再降了。 就是说我把钱存在银行里了，我还要给银行钱。 如果再来一次全球经济危机，央行会有什么金融武器？ 我们不能想到这一点。 而且我们跟华尔街很多老牌机构交流的时候，都觉得下一次经济危机可能不是某类资产的经济危机。 因为我们知道2008年是房地产次贷危机，然后亚洲经济危机是因为亚洲股市崩盘，泰币崩盘等等。 如果下一次全球经济危机不是来自某种资产，而是一场全面的货币危机怎么办？ 这种可能性并非不可能。 除了上述国家不同程度地陷入法币危机之外，万一欧元崩盘呢？ 无论是联盟政治还是经济一体化，欧盟地区都存在诸多裂痕，脱欧更是一团糟。

三大周期叠加 20 年代是比特币的黄金时代。 所以说到我们这个行业，我个人认为未来10年是三大周期叠加的十年：

债务周期就是我们所说的信贷周期

主权货币的大循环，因为有了主权货币体系，我们的布雷顿森林体系现在已经75岁了。 事实上，没有一个大型货币体系能够存活一百年。 全球货币体系可能是政权更迭周期的叠加。

接下来的两个比特币减半周期

因此，这三大周期的叠加将催生比特币的黄金时代，这是一个巨大的机遇，也是一个挑战。 诞生于上一次世界金融危机的比特币，还需要经历人生中的第一次金融危机。 我们说比特币不着急。 为什么比特币不着急？ 很多人天天看价格，可能很着急说比特币为什么不涨，减半后会不会没有行情。 我们老韭菜常说涨跌50%算横盘。 因为和当初的波动比起来，现在的波动真的不算什么。 比特币的平均波动率甚至低于许多商品。

合规交易/闪电网络/强大的主网比特币基本面不断改善

Dovey：20年代注定是比特币的黄金时代

可以看到，大型合规机构纷纷入场，其中最大的机构是国外的Bakkt。 Bakkt是纽约证券交易所旗下合规的数字货币交易平台，交易量暴涨。 当然，它们的暴涨是因为其他平台的交易量急剧下降。 Bakkt刚出来的时候，每天应该只有几个比特币，但是​​现在每天最高交易量是5000BTC。

要知道，首批入市的机构主要是交易型机构，他们会帮助发现市场结构和价格，也就是更好地做好价格发现。 例如，Bakkt 拥有 1.2 亿美元的保险和非常成熟的佣金商业模式。 就是这样一个FCM，这可能是你在币圈很多交易所都没有交易过的东西。 币圈的交易所可能可以买个账号比特币是谁发明的，买个身份证，然后交易，这对他们来说是做不到的。

比特币的基本面其实越来越好，算力也越来越分散。 链上交易量的激增，居然已经超越了国外的支付宝-PayPal，即将追上MasterCard和VISA。 矿工的交易费用也超过了 10 亿美元。 矿工收益分为两部分，一是挖矿本身的区块奖励，二是手续费。 现在手续费收入已经超过10亿美元。

Bitfinex 还采用了闪电网络。 钱包方面，包括币信、Cobo、虎符在内的国内主流钱包在几个月前已经全面支持闪电网络。 现在bitfinex也开始支持了。 未来将成为首个接受闪电网络的流媒体交易所，并推动其他交易所支持。 也就是以后你在各个钱包和交易所之间转币会很方便。 如果有人告诉你比特币不开心，你可以把这张照片扔到他脸上。 闪电网络的事情是在不改变比特币的情况下让比特币变得非常快。 因为大家都想知道什么会变成黄金？ 不变的东西变成了金子。 如果金像铜铁一样容易氧化，就不是金了。 因为我还是用三千年前埃及人用的一盎司黄金作为一盎司黄金。 只有不能改变，或者难以改变的东西，才能成为保值的东西。 10年来，价格波动、交易所被盗、行业大佬的互撕、巨头公司的哗变、ABCDEFG的分叉等等数不胜数，比电影还精彩。 但比特币还是那个比特币，2100万比特币不会因为分叉而改变，10分钟出块不会因为新的矿机变得更快，无论网络从3G变到4G，比特币网络始终稳定运行永远不会崩溃。 最重要的是，比特币的“不可篡改”特性是由中本聪设计的 PoW 机制决定的。 比特币的任何变化都需要真正的工作量，无论是电力还是脑力来达成共识（矿工、开发者、全节点三位一体）。 从这个意义上说，比特币治理模型类似于一个具有制衡机制的民主制度。 矿工就像政府的行政部门，处理日常事务运作和执行规则； 客户端开发人员就像立法部门，制定和通过新的法律； 用户（全节点客户端）是司法部门，确保其他两个分支机构不做任何违宪的事情。 所以它不是区块链，不是加密数字签名，PoW是比特币最伟大的发明之一。

祝比特币 11 岁生日快乐！ 送我一句我常说的话：做多比特币，做空世界。 中文翻译比较尴尬，就是做多比特币，做空全世界。 我认为这可能不太好，因为我们不希望世界真的一团糟。 也许更好的翻译是，如果世界不坏，比特币就站不住脚。 破裂是指由于人类社会缺乏共识，世界总会在某一时刻形成裂缝。 比特币，一个简单但健壮，稳定但有弹性的生物，可以在这个夹缝中茁壮成长。 期待比特币的黄金时代。

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