为什么比特币在重创下不跌反涨？

第0章介绍

两个月前比特币分裂时，存在一定程度的经济混乱。 一个月前，比特币行业受到中国政策的重创。

但为什么过去两个月，比特币还能突破新高，今天又突破了5000美元。

第一章部分准备金衍生货币

如果你在银行存100元，A银行承诺你可以随时随地取走，所以不管A银行怎么拿这100元，反正你总有100元。

现在A银行把100元中的90元借给了A，所以A有90元。

这时你发现自己有100元，A也有90元。 但社会总财富没有变，90块钱其实是凭空创造出来的。

但是A必须要有银行账户才能贷款，所以实际上A银行把贷款转给了B银行。而B银行肯定不会只把钱留在账户里，B银行也要借出去比特币为什么大跌，然后借给B，得到81元。

这时，你的世界上就有了271元。

...

其实现代社会的法定货币就是银行里的一堆数字，但是莫名其妙的还会多很多，这就是衍生货币。

但世界总财富不能莫名推导出来，所以货币相对于财富贬值。

关于部分准备金制度、衍生货币、货币通胀的理论，这里就不赘述了。 有需要的可以直接去知乎上搜索。 有很多人在谈论这套理论。

但原因很简单，部分准备金制度让货币贬值。

同样，如果比特币有部分准备金制度，也会对比特币的价格产生负面影响。

第 2 章比特币的部分准备金制度

我们都说比特币的总量是2100WBTC，但是如果出现以下情况怎么办？

A 在比特币理财公司存入100 BTC； 理财公司A将100个BTC中的90个BTC借给了另一家公司B； 但A也获得了承诺，他可以随时随地使用他在A公司的存款

...

其实这个过程和上面第一章的部分准备金制度是一模一样的，没有任何区别。 结局是一样的，就是比特币的数量上涨了。

为了进一步解释这种部分准备金制度带来的比特币数量的增长，我用所有权的概念来描述比特币存款。

A将100 BTC存入比特币金融公司A，金融公司承诺随时随地提取比特币。 而财富管理公司A也可以将90个BTC借给其他人，或者直接卖掉。

那么，A是否拥有这100个BTC的所有权，财富管理公司是否拥有这90个BTC的所有权。 答案很明显，两种所有权主张都成立。 因为它可以“随时随地”使用。

所以本质上比特币为什么大跌，因为这个存款合约的存在，世界无缘无故多了90个BTC。

2014年至2017年，国内此类理财公司数量众多，存款利息很高，最高可达15%以上。 这不知道要推导出多少比特币。

但比特币对应的经济一定不能无缘无故多，毫无疑问比特币的价格会因为部分准备金制度而受损。

当然，我们要从另一个角度来看待部分准备金制度，因为部分准备金制度的存在确实可以加速经济发展。 一是可以提高资金的使用效率。 一个有能力的人，因为他没有足够的资金来创业，可以借用部分准备金制度来创业。 二是因为部分准备金制度让交易更顺畅，因为你可以先收货再付款，或者像杠杆一样先锁定利润，然后再进行实际的经济交易。

但是，如果正负平衡的话，就要看是正效应大还是负效应大。

一旦部分准备金被滥用，毫无疑问，比特币的价格将大幅贬值。

第三章 BCC拆分导致部分准备金率大幅下降

比特币的诞生，其实是针对现行法币的一大缺陷，即部分准备金制度带来的可怕的通货膨胀。

但是比特币就是钱，怎么玩法币，比特币都会玩。 所以法币有银行，比特币有银行，也有部分准备金。

没想到法币没有分叉，比特币却有。

2017 年 8 月 1 日，比特币成功拆分为两种币，又产生了一种 BCC。 所有现有的比特币将自动分配 BCC 1:1。 但是很遗憾，部分准备金制度衍生出来的“比特币”是不可能获得BCC分配的。

但是，部分储备公司要退还用户的BCC，因为存款合约明确规定可以随时随地提币，用户对存款拥有100%的所有权。 如果公司不1:1分发BCC，用户就跑光了，后果可想而知。

在 BCC 分拆之前，大量持有部分准备金的公司和项目不得不大幅降低准备金率，从市场回购比特币，以抵消被挤兑的风险。 各大理财公司利率的大幅下降印证了这一点。

就是这样，准备金率衍生出来的比特币，这几个月大幅下跌。 比特币的市场供应减少了，但需求没有改变，所以价格上涨了。

这可能就是为什么在比特币分裂的情况下，比特币可以从2万以下直接涨到3万。

第四章中国关闭交易所并再次大幅降低比特币的部分准备金率

大多数交易所都宣称自己是100%准备金，但实际上很少有人相信这种说法。 我也不相信所有交易所都遵守此代码。

但中国政府在 9 月下令关闭所有交易所，并要求 100% 归还用户资产。

这样一来，交易所通过部分准备金率创造的所有衍生比特币，注定要被彻底淘汰。 采用部分准备金制度的交易所将不得不从市场上大量回购他们的分叉比特币。

这可能是比特币价格在中国交易所全面关闭后短时间内创下新高，达到34000的新高的原因。

第五章 11月的Segwit2x升级会再次刺激比特币价格上涨吗？

我不知道。

但我不认为比特币的价格会因为部分储备衍生出的比特币被淘汰而上涨。 拆分比特币去存款准备金率在八月份就完成了，现在市场在这短短的三个月里还没有形成足够多的衍生币。

因为有了BCC的经验，理财公司不敢大量借币，用户也不敢在交易所存币。

但价格是不可预测的，谁知道会不会有其他原因导致价格上涨。

第六章 为什么比特币价格在过去两个月大幅上涨，而山寨币一直是熊市

这套部分准备金影响比特币价格的理论，也得到山寨币近两个月没有跟随比特币价格上涨的事实的证实。

因为山寨币没有部分储备金，所以没听说过山寨币有存款利息。

从山寨币的市场反应也可以看出，近两个月市场的真实需求并没有增加，比特币的市场需求也没有明显增加，但是衍生出来的比特币系统的供给却被歼灭了，导致价格上涨。

第七章结论

比特币的建立是为了对抗部分准备金要求，而分裂是一个很好的工具。