火币观察：比特币突破 10,000 美元市场分析

“一条大阳线，万军相会”，比特币破万美元，再次登上微博热搜，比特币和以太坊之王的回归让投资者对比特币的疑虑重燃最近山寨币市场的可持续性。目前，以 DeFi 为首的山寨币市场尚未结束，可能伴随着主流币的上涨浪潮。 反观主流币的崛起，似乎有种剑拔弩张的感觉，但剑出鞘后，依旧是锋芒毕露。经过仔细分析上涨背后的因素，发现比特币的突破是宏观、新闻和资本。技术层面和技术层面等一系列因素的共振，一旦扬起风帆，就是乘风破浪的趋势。

对此，火币研究院进行了系统的市场分析。

量化宽松，资本对冲

全球疫情持续蔓延，经济受到重创。 Finance and Economics 下调了第二季度的全球经济预测。以美国为例，虽然股市上涨，但宏观经济基本面数据不及预期，零售额环比收缩17.2%，工业产出下降11.2%，美联储将二季度美国GDP增长预期下调至-42.8%。经济下行风险同时上升，各国财政刺激政策紧急伸出援手。欧洲已经提供了6万亿元，美国正在走向7万亿元。突然间，世界似乎进入了流动性QE（量化宽松）的新时代。

近几个月宏观市场变得活跃，黄金突破 1,900 美元并创下十年新高，距离历史高点 192 美元仅一步之遥1.15 美元。白银期货也出现了罕见的飙升，触及 13 年高点。避险资产继续大幅上涨，BTC等同样具有避险属性的加密资产与黄金等避险资产的价格联动已连续数月处于历史低位。经济复苏的不确定性以及宏观市场对避险和抗通胀资产需求的增加已经传导至加密货币市场，比特币价格上涨。

图表1.黄金和比特币价格走势

图表2.黄金和比特币价格相关性

资金的避险情绪也反映了场外比特币在印度、墨西哥和阿根廷等发展中国家的出现，这些国家过去一周法定货币贬值严重，交易量猛增，Localbitcoins 交易量创历史新高。时间高点。

热点发酵与趋势突破

加密货币市场减半后，热点持续，包括ETH2.0、DeFi、跨链Polkadot、分布式存储IPFS主网上线等一系列消息发酵，随着以DeFi为代表的锁仓价值不断突破10亿、20亿、40亿，多个十倍增币的诞生，发财神话刺激投资者敏感神经，USDT作为法定货币在 DeFi 市场的带动下，存款主桥也持续增发。市值已达600亿大关，长期对美元贴现率不足1%。 BTC市场缺乏DeFi的生态基础，但锚定以太坊发行的WBTC（以太坊中BTC的锚点）数量超过了闪电网络锁定的全部BTC数量，可见资金渴望参与DeFi投资.

一边是光芒四射的DeFi市场，一边是沉寂寂寞的主流币种，新鲜的BTC、ETH等主流币种继续窄三角震荡，扼杀市场投资热情，双双做多而短暂的我失去了灵魂，但细心的朋友会发现，这只是昙花一现，也许是一种积累资金的方式。三角形震荡结束时，比特币并没有大幅下跌，即跌破下图中三角形的上升趋势线。对于突破，也只是浅尝辄止，一点功夫都没有。最终的技术突破发生在 7 月 21 日，杨帆在 7 月 22 日的支撑测试中简单的退了一步后直上。

另一支主流币ETH，作为本轮反弹的领头羊，更是轰轰烈烈。在 DeFi 市场火热的背景下，对 ETH 的需求不断上升，而 ETH 的 gas 成本一直在上涨，创下历史新高，但 ETH 的价格并没有放缓。这对底层主链来说不是好消息。高昂的gas成本会抑制其他应用的发展，网络会拥塞。在@2.0 到来之前，gas 成本高的问题并不能得到实质性的解决。这也是近期市场打压后需要释放ETH的一点。 ETH 价格低，gas 成本正在上升。最终，ETH 可能会被 DeFi 使用。反弹。

资金入市，USDT继续打折

近期，除了主流机构向机构提供加密资产托管服务外，各国立法层面都对加密交易的合法性进行了界定。这些消息给市场带来了机构入场预期。通过一些指标可以看出，资金确实在流入加密货币。首先，鳄鱼灰度基金持有的BTC头寸数量是沉默的。未来，他们开始增持BTC，场外OTC溢价率在跌破7%的冰点后也开始反弹。可见比特币兑换人民币汇率是多少，投资者通过灰度投资BTC的积极性正在增强。

7月初以来，行业主流衍生品交易所持仓量持续上升。现货价格正溢价率从不足1%到近3%不等，机构持仓量创4个月新高。这些数据也表明，基金看好后市。待观察。

图。近一个月主流交易所比特币期货交易量

USDT场外价格持续贴现，最高贴现率超过1%，近期人民币汇率走高比特币兑换人民币汇率是多少，以及新资金需求引发的USDT大规模增发，是影响美元兑美元的重要因素。 USDT继续打折。

未来市场展望

比特币、以太坊等主流货币吹响了一轮加密牛市的号角，投资就是从不确定中找到确定。虽然市场不确定，我们无法预测未来的价格，但我们可以预测趋势。目前从价格上看，多头排列的趋势无法瞬间逆转，行情可以延续。 10300-10500是比特币筹码的套牢区域。预计市场在震荡不断积累和消化后，将能够达到更高的目标水平。我们还可以确定的是，资金正在入市，而 DeFi 的故事才刚刚开始。未来，ETH2.0、Polkadot 等区块链基础设施项目的成熟，将使 DeFi 具有可玩性。做大，形成资金闭环，创造更加繁荣和持续的牛市。