罗振宇掴过去：世上没有先知，只有小丑

每一个被资本青睐的风口，都有一个孙宇晨。

他们包装着光鲜亮丽的精英简历，知名VC做客，话语中充满颠覆和革命，慢慢入场就能弯道超车。

如果说孙宇晨“死”在区块链上，风不再了，那么孙宇晨诞生的下一个风口，已经初具规模。

天眼查数据显示，以“电子烟”为关键词进行搜索，相关企业超过10家。 其中，一年内注册的近7万家，1-2年和2-3年注册的分别约5万家和4万家。

据IT桔子统计，2019年至今，国内电子烟领域至少完成了29起融资，累计金额超过20亿，其中仅6月和7月就有15起。

虽然数以万计的新玩家入场，但有些品牌注定只是配角，而有些品牌则自带主角气质，比如雪加。

这只是今年4月正式推出产品的新品牌。 但销量可谓惊人：第一个月销量达到5万台，第二个月销量达到12万台，预计到6月底销量将突破40万台。

成绩如此骄人，雪加如沐春风。

一方面是资本的追捧：6月20日，其宣布获得多家创投基金和投资人的A轮投资，金额超过4000万美元，获得了过去六个月中该行业最大的公共融资。

另一方面在营销和渠道上花钱：与草莓、迷笛、菊州、春浪、滴水湖等知名音乐节合作，与ONE THRED、THIRTEEN、MAO等酒吧、Livehouse合作为主题活动。 布局好邻居、罗森等便利店渠道。

SNOWPLUS虽然在极力做“行业第二”的架势，但也有不少悖论。

一是行业大额融资疑点重重。 众所周知，VC阵容是创业公司的重要背书。 无论是对于行业认知还是后续融资，都有很大的影响。 如果是真正的“半年最大一笔融资”，也没有理由如此低调。

其次，在主流社交平台和相关论坛上很难找到真实用户的踪迹。 微信、百度、今日头条指数暂未收录“雪加”关键词。 微博上的大部分相关内容均来自其官方微博互动； 而在百度“电子烟吧”中，雪加只有4个帖子，而首轮融资3800万美元、“同量级”的悦刻则有相关帖子。 175,177 篇文章。

SNOWPlus用户不上网吗？ 明明瞄准的是“潮流生活方式”却几乎没有话语权，为何能获得巨额投资？

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电子烟不是出口

要了解笼罩在雪加身上的迷雾，就要对电子烟的“风口”做一个分析。

据世界卫生组织数据显示，2018年全球吸烟总人数比2000年减少了4000万，其中超过3500万人改用电子烟。 指出，未来国内约5%-10%的烟民将转化为电子烟消费者，这将是一个拥有超过5000万潜在用户的巨大市场。

不同于“网点”通过打车、外卖等全新的产品模式烧钱抢占市场。 电子烟和新车一样，伴随着巨大的股市转换。 不仅难以瞬间完成，更难以判断是否会因为技术升级而产生新的变数。

明明是“长轨”，京城为何要闻到血腥味？

这源于过去几年，以AT为首的巨头们在O2O、共享经济等各个赛道不断布局和做大。 本质上，他们为很多VC形成了一个中国式的退出机制——给AT，从而最终被AT收购。 收编为最高目标。

然而，在工业互联网大潮到来之后，这种退出机制正在逐渐萎缩。 数据显示，2018年VC/PE基金数量增速和实缴规模较2017年分别下降40%和36%。

手头没有多少盈余的VC们，急切地寻找回报更快、毛利更高的“快生意”，恰好被电子烟“撞到腰”。

究其原因，首先，电子烟的入门成本远低于以往各类“奥特莱斯”。

中国已经形成了完整、成熟的供应链和配套产业。 数据显示，2018年，中国制造的电子烟占全球总量的90%以上，其中80%以上出口到欧美市场。

据业内人士介绍，建立一个品牌只需要3-500万元的投资。 而更好的例子是，典型的“轻模式”吸引了众多“网红”作为流量变现的手段：年初，朱小木发布FLOW，罗永浩为其站台；

随后，“同道大叔”创始人蔡跃东与皇太极创始人何畅宣布联合推出YOOZ柚子电子烟； 一周后，视觉杂志社CEO沙小皮、君武二飞机CEO曾航等五位自媒体人联手推出了灵犀LINX电子烟。

其次，不仅不需要杠杆动辄上亿的“重资产”，而且电子烟拥有良好的盈利模式。

雾化器是它的第一个盈利点。 它的技术含量极低，成本一般只有30到50元，但售价往往能达到300多元。

烟弹作为一种消耗品，是电子烟的第二大盈利点，可以实现类似于墨盒对打印机的模式。 用户的持续复购将为品牌提供乐观的现金流。

轻资产、高毛利、快回报符合VC的困境，但行业步伐不断加快，背后有着更深层次的原因

随着健康意识的抬头和监管压力，传统烟草巨头面临转型。

数据显示，菲利普莫里斯国际、英美烟草、日本烟草、帝国烟草四大跨国烟草巨头均进入股价下行通道。 未雨绸缪，他们早在2013年就开始布局电子烟，并在2017年拿下了70%的中国境外市场份额。

回头看国内，不仅“正规军”早已做好布局，只等政策落地。

云南中烟推出电子烟“MC”； 广东中烟推出了MU+和ING； 山东中烟于2017年申请了可调节烟草材料专利； 其申请及其他专利； 湖南中烟拥有超声波雾化电子烟、电加热低温卷烟等专利及相关技术； 贵州中烟于2014年新建卷烟工程中心，已申请专利50余项。

那么，面对上万亿纳税、掌握渠道、制定规则的烟草系统，新玩家究竟有何打算？ 答案可能是合并。

一旦政策明朗，资质收紧，没有传统烟草投资背景的新玩家极有可能在第一波倒下。 相反，重金投入新势力的传统玩家自然会从中斡旋，帮助他们获得“名正言顺”的地位。

届时，早期竞争中获得的市场份额极有可能在一夜之间化为乌有。 毕竟，新玩家所在的电商、线下数码、便利店，根本无法进入烟民这个庞大的市场。

比如就连实力堪比新势力标杆的JUUL，也在去年12月被美国烟草巨头奥驰亚以128亿美元收购，获得35%的股份。

无论是窗口期“拿票跑”，还是政策明朗后争取编入“正规军”，速度是当前电子烟初创企业的命脉。 就算疯狂烧钱，也只有尽可能做大，才能获得顶级玩家“补票”的机会。

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志贺躲在斗篷后面

如上所述，不断加速电子烟赛道的是资本的困局和行业的变革。

所以，回到SNOWPlus这个品牌本身，我们要搞清楚到底是“人在空中，身不由己”，还是“扯虎皮来拉大旗”，试图掩盖背后的目的它。

从常规角度看，SNOWPlus正处于创业公司风险最高的阶段：尚未成为独角兽但已初具规模，效率更高，烧钱速度更快。 这意味着，一旦它停止烧钱，可能达不到增长目标，进而影响其更高的估值和后续融资，甚至在这波电子烟创业浪潮中被挤出牌桌。

不难理解为什么雪加的“假量”要靠自己喊。 一方面，确实有行业本身的激进性； 另一方面，与其创始团队一贯的“投机传统”密不可分。

公开资料显示，雪加的运营主体为北京朵拉冥想科技有限公司，“朵拉”二字是解谜的关键。 在SNOWPlus宣布获得行业最大A轮融资后不到一周，朵拉冥想就被北京市工商局海淀分局公告列入异常经营名单。 原因是：

“因工商行政管理部门无法联系到登记住所或者经营场所，违反《经营异常名录管理暂行办法》有关规定”

一个刚拿到4000万美元融资、如火如荼甚至立志被“法人”的行业二号，却犯下这种“破产前夜”屡见不鲜的错误，颇为令人意外。

我们进一步调查发现，朵拉冥想背后的实际掌舵人是钟家明，一切逐渐顺理成章。

提起钟嘉铭，就免不了离不开“连续创业者”的标签。 2017年到2019年，钟家明从共享经济、区块链到电子烟，一年一个项目，一年一个风口，成为一名合格的“连环炒家”。

故事还是从《朵拉》开始。 2017年，被誉为“共享经济元年”，钟家明全身心投入，于4月创立朵拉印务。 其所谓的“自助云打印机”说起来相当简单。 以商圈、学校为主的用户在APP中上传需要打印的证件，完成支付后，即可在任意终端取证。

站在2019年，我们不难看出这种模式经不起推敲。 与共享充电宝、共享单车相比，不仅固定成本高、维护成本高，而且客单价更低（0.1元/次）。 整个回报周期极长，是典型的伪共享经济。

即便是基础产品层面，朵拉打印也没能达到可用的程度，其官方微博也倒灌了大量当年打印机故障和涨价的反馈：

不仅模式经不起推敲，事实上，朵拉印务在共享经济的浪潮中并没有形成太大的体量。 于是，当钟嘉铭踏上区块链前沿，拿出所谓“公链项目技术流”的时候，IOST在2017年12月开始众筹并引起了广泛关注，被区块链圈称为“区块链”。区块链媒体。 节奏BlockBeats》一篇文章《顶级VC背书，IOST币吸血40亿，同一个团队居然跑另一个项目？ ”挑出了关键疑点。

IOST项目的VC阵容与Dora Printing高度重合，可能是发行“空气币”为尚处于扩张期的Dora Printing融资的马甲。 文章指出：

“以实体业务为例，进入区块链领域其实不算扣分项。比如迅雷、柯达、人人，发行区块链其实是对原有业务的补充。但问题是多拉印务与IOST没有任何关系，甚至从宣传的角度上有意隐瞒。”

Block Rhythm BlockBeats 援引一位同时接触 Doral 印刷业务计划和 IOST 白皮书的美元基金投资经理的话说：

“半年前，钟嘉铭自称是智能硬件专家，半年后，他成了比特币的早期信徒。”

更有意思的是，这位“比特币早期信徒”在白皮书上玩起了花样。

据多家区块链媒体报道，虽然大部分页面都是对区块链基础技术进行讲解，但IOST白皮书依然有中英文版本可供查看。 没过多久，白皮书的中英文版本陆续消失。 据媒体报道，在查看其白皮书时，被告知需要联系其CEO钟嘉铭。

看完钟嘉铭这一系列的操作，是不是觉得很眼熟呢？

关键是IOST还在正常运行，不禁让人怀疑SNOWPLUS是否只是IOST的披风。

据进一步调查，4000万并未透露详细的VC阵容。 我们查询了朵拉科技的历史股东变动情况。 按照VC圈的惯例，雪加上报的4000万美元应该是3家创业公司的累计融资。 忘记雪加上一个项目

说到钟嘉铭，真的很难不去怀疑电子烟会不会是IOST的新输血机。 至于披风背后的雪加，还请业内多多拭目以待。

套利！ 新型银行存款给我们带来了哪些机遇？

随着中小民营互联网银行的崛起，其推出的新型银行存款产品越来越丰富，这一时期的套利机会逐渐显现。 我们如何利用它？

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现金管理

现金有什么用？ 这似乎是无稽之谈。 随时可以提取现金购买我们想要的商品或服务，投资或管理我们想做的钱，解决我们的危机和急需……因此，我们手上一定要保留一笔现金，以备不时之需.

这笔现金应该如何管理？

在谈论如何管理之前，我们必须知道要实现什么。

出于什么目的？ 一是确保安全，即资金要100%保证本金，不能有差错； 二是保证流动性，即随时随地可以提现，想用的时候可以马上取出。

只要满足前两者的要求，收入越高越好……嗯，这是否意味着“既要……又要……”？

当然不是。 安全性、流动性和盈利能力是一个不可能的三角形——没有一种投资产品可以将三者结合起来，最多需要其中的两个。 现金管理需要安全性和流动性，盈利能力放在最后——所谓收益越高越好，就是在所有同类产品中找到收益最高的那个。

过去公募基金管理的货币基金最适合这个要求。 因此，它被视为一种现金管理工具——暂时不用的钱，打开手机就可以在支付宝（本质上是货币基金）上购买余额宝。

但自去年监管部门出台《指导意见》以来，货币资金的现金管理功能有所恶化。

以前是T+0赎回提现，金额不限，随时赎回，随时到账。 此后，每日及时赎回额度被限制在1万元以内。

那么计息确认日和赎回确认日呢？ 为T+1日——T为周一至周五工作日15:00前，会影响资金的盈利能力和流动性。

举两个例子：

周五15:00以后，比如15:01，你买入了某只价值10万元的货币基金。 利息计算什么时候开始？ 下个星期二。

对于工作日15:00以后的交易，此时的T日不属于周五，属于下一个交易日——即周一。 日期按T+1确认，即确认日为下周二，开始计息。 如果您交易晚一分钟，您将损失 4 天（周五/周六/周日/下周一）的利润。

同样，周五15:00后赎回10万元货币资金，资金什么时候到账？ 其中10000可以立即到账，剩下的90000要到下周二才能到账使用。

有人提出了一个应对策略——在每个基金公司只买1万元的货币基金，这样才能保证所有的资金都及时到位……关键是这个不可行，你有100万现金，做你想买100只货币市场基金吗？ 认购和赎回操作也有时间成本。

更何况……货币基金过去一年的收益实在是不敢恭维，年收益基本徘徊在2.5%左右——万元日收益0.7元左右。

△货基收入近一年持续下滑，7日年化率维持在2.5%左右

得益于互联网和中小私人银行，更好的选择正在到来。

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更好的选择

现在，通过一些第三方理财平台或部分银行的手机银行APP，您可以购买收益更高的银行活期存款产品或同类活期存款产品，年化收益率超过4%——远高于货币基金2.5%的收益率相当于1万元每天1.1元左右。

以下是这些存款的简要说明：

01

活期存款

这完全可以替代货币基金。

安全性更强：是银行存款，50万元以内100%本金担保，而货币基金是投资和净值管理，理论上有赔钱的可能（即使赔了也很小).

流动性更好：及时提取，及时划转资金，几乎没有额度限制（50万/100万都可以），但货币资金有1万元的及时划拨限额。

更高的收益率——存入当日计息（一般在23:30或22:30之前），对货币基金t+1日计息日的确认没有限制。

这种新型活期存款的年利率现已下降。 之前4%多的利率很常见，现在要抢购了，不过3.85%的利息存款还是可以买的。

02

每月利息存款

每月21日为本产品的付息日。 付息后，利息将进入个人在银行开立的电子账户，本金将自动转入另一个付息周期——次月21日再次付息，并且利息会再次进入电子账户，本金会再次重新存入……直到五年期限届满。

但是中间需要钱怎么办？ 它可以随时撤回。

但如果提前或在第21个付息日之后提款，利息将不是4.3%，而是按现行利率0.35%计算，按实际计息持有天数。 理论上最坏的情况是21日买入，20日提现，持有29天，但利息只能按当前需求计算——如果再推迟一天提现至21日，利息可按4.3%计算。

例如：

有人在7月1日买入该产品，7月21日提现时，20天利息按4.3%计算。 如本人7月31日取款，7月1日至7月21日20天的利息按4.3%计算比特币卖了多久能到账，利息已支付至电子账户，但7月21日至7月31日10天的利息可只按0.35%计算——因为21日还未到付息日。

如果此人在 8 月 20 日接机怎么办？ 那将是一个巨大的损失：从7月21日到8月20日的30天的利息只能按0.35%的利率计算。 正确的做法是8月21日取出，这样从7月1日到8月20日3月21日整整50天的利率是4.3%。

可视为活期产品，最大亏损29天，但4.3%的收益率高于3.85%的收益率。 为了减少损失，您可以分期存入——10万的金额，分为1万、3万、5万等，需要用钱的时候，可以提取接近你需要的金额的存款——当你需要的时候急需28000，取出30000存款即可。

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每周利息存款

此类存款以7天为一个付息周期。

可能不是固定日付息（比如之前的产品是每月21日付息），而是按持有日计算，即持有时间开始付息连续7天，从你买的那一天开始——也就是说，每个人的付息日都不完全一样。

还有一种是每周一付息，和上面的按月付息存款一样，但是至少持有14天可以提前支取——持有14天后不支取星期一，从最后一次付息的星期一到取款日的天数，按现行利率计算。

如果你知道你的资金会在7天或14天后被使用，你可以购买这类存款——毕竟4%的利率还是高于3.85%的利率。

为了尽量减少损失，当然你也可以分批购买这种存款——10万的金额，分成1万、3万、5万等数额存入比特币卖了多久能到账，当你需要钱的时候，可以提现关闭到你想用的数额就好——当你急需9000的时候，取出10000存款即可。

除了上述存款，当然还有其他的银行存款产品，比如60天、90天、188天、1年期，甚至3年期、5年期的存款。 虽然他们的利息更高，但是他们没有现金管理工具的功能，所以不推荐——我们说的是现金管理工具，不是推荐理财产品。

许多人对这种存款的安全性存有疑虑。 毕竟是他们听都没听过的银行发行的存款。 如果他们破产了，存款能退回来吗？

因为是银行存款，也就是持有银行牌照的银行发行的存款，所以受到《存款条例》的保护——每人50万元以内的存款将实行100%的本金保证。

如果还不放心，那么一个人在多家此类银行开户——在四家银行分别存入200万元和4个50万元； or a family can open parse accounts in the same bank— 一家四口在某家银行开四个账户，然后每个账户存入50万。

知道了这些新增的银行存款，我们又该如何使用呢？

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实际应用

活期或类活期存款产品具有较高的收益，我们可以利用它们来管理短期闲置资金，以增加现金收益或降低资金成本。

信用卡融资。 我们知道，如果您在账单日后的第一天刷卡消费，可以享受最长50天的免息期——账单日越长，消费免息期越短，但是刷卡收费相同（均按消费金额的0.6%左右收取）。

如果账单日后首日未动用资金，可否先用完信用卡额度？ 再将暂时闲置的资金买进上述推荐的活期或准活期存款，以降低信用卡理财成本。

贷款利息。 我们去银行办理各种贷款——房贷、信用贷、装修贷、消费贷……审批通过后，银行就会把贷款存入我们的账户，开始累计利息，但是如果暂时不用钱怎么办？ ？ 我仍然需要支付贷款利息，但我可以从活期利息中获得很少或没有利息，那么我可以提取这些贷款来进行上述建议的活期和准活期存款吗？ 这也是降低贷款成本的一种方式。

30% 的抵押贷款套利。 2009年前后，出现了一批房贷利率优惠30%。 如果按照目前4.9%的基准利率计算，当时的房贷利率现在是3.43%——甚至低于3.85%的银行活期存款利率。 这种房贷当然不用提前结算，适当的0.42%的套利收益，还有一笔资金可以随时动用。