比特币 S2F 跨资产模型：预测比特币价格的新思路

（风车，梵高）

前言：PlanB之前提出了S2F模型，得到了比特币社区的高度评价。现在PlanB在S2F的基础上提出了一种新的思维模式：S2F跨资产模型（S2FX）。该模型引入了相变的概念，并通过对数据的量化，产生了比原始 S2F 模型高得多的价格预测。 S2F 模型预测比特币价格在 2020 年到 2024 年间将达到 5 万美元，而 S2FX 模型预测比特币价格可以达到 2 美元8.8 万美元。这种预测在今天是不可思议的，因为它超出了我们的想象。但是，这个世界上有很多非线性发展的东西。人类善于理解线性发展，但往往难以理解非线性发展。这就是未来的可能性所在。当然，比特币永远是风险资产，只有概率，没有确定性。做出自己的判断和风险控制。本文作者PlanB，由蓝狐笔记社区的“SoTi”翻译。

“科学中更重要的不是获得新的事实，而是发现新的思维方式。”

——威廉·劳伦斯·布拉格

简介

比特币的 S2F 模型于 2019 年 3 月发布。最初的比特币 S2F 模型是基于每月 S2F 和价格数据的共识。由于数据点是按时间顺序索引的，因此它是一个时间序列模型。该模型激活了世界各地的量化分析师。许多人已经验证了 S2F 和比特币价格之间的非虚假关系。 （蓝狐笔记：关于S2F模型，可以参考蓝狐笔记之前的文章《稀缺性与比特币估值》）

当前的 S2F 模型

如果您对S2F模型不熟悉，建议您阅读上一篇文章“”以熟悉其背景和术语。

当前的 S2F 模型

在本文中，我通过移除时间并在模型中添加其他资产（黄金和白银）来实现这一点，从而巩固当前 S2F 模型的基础。我将这种新模型称为：比特币 S2F 跨资产模型（S2FX）。 S2FX 模型可以使用一个公式来评估不同的资产，例如黄金、白银和比特币。

首先，描述了相变的概念，因为它引入了一种思考 BTC 和 S2F 的新思维方式。它解释了为什么 S2FX 模型很重要。 （蓝狐笔记：相变是指一种物质从一种相转变为另一种相的过程。例如，水，由液态变为固态或气态，由液态变为固态或气相。）

其次，描述 S2FX 模型、其工作原理以及其结果的含义。

相变

相变是理解 S2FX 模型的重要视角。在相变期间，事物的性质完全不同。过渡通常是不连续的。相变的三个例子：

水

水是相变的典型例子。水有四种不同的相（状态）：固态、液态、气态、离子化。它们都是水，但是水在不同的相中具有完全不同的性质。

美元

金融领域也存在阶段转变。例如，美元从一枚金币（1 美元 = 371.25 格令纯银 = 24 格令黄金）变为由黄金支持的纸币（金币按需支付给持票人），最后没有任何纸币的支持。尽管人们一直称它为美元，但美元在不同阶段具有完全不同的属性。

比特币

比特币也是如此。在 2018 年的研究中，Nic Carter 和 Hasu 提到了比特币的叙述随着时间的推移发生了怎样的变化。

比特币的主要叙述如何随着时间的推移发生变化

这些比特币叙述在图表中显得非常连续。但是，如果我们将叙述性里程碑和财务里程碑（以及稍后的 S2F 和价格数据）结合起来，那么它们看起来更像是带有突然变化的阶段过渡：

水、美元和比特币的相变 比特币和 S2F 的三个例子提供了新的视角。重要的是不仅要考虑时间序列的连续性，还要考虑突然的相变。在开发 S2FX 模型时，我将 BTC 的每个阶段都视为具有完全不同属性的新资产。合乎逻辑的下一步是识别和量化比特币的相变。

比特币 S2F 跨资产模型

下图显示了原始 S2F 模型中使用的每月比特币 S2F 和价格数据点。您可以识别四个集群。

这四个集群确实可以指示相变。

这些集群可以通过最小化每月比特币数据和集群之间的距离来量化。我使用遗传算法（最小化绝对距离）来量化四个集群。未来的研究可能集中在不同的聚类算法（如K近邻算法）（蓝狐笔记：遗传算法是一种旨在模拟自然界生物进化规律的算法，由美国John Holland提出。）

四个确定的比特币集群中的每一个都具有非常不同的 S2F 市场价值组合，这似乎与减半一致，并且比特币不断变化的叙述是一致的。

1.比特币“概念证明”（S2F 1.3 和 100 万美元市值）

2.比特币“支付”（S2F 3.3 和 5800 万美元的市值）

3.比特币“电子黄金”（S2F 10.2，市值 56 亿美元）

4.比特币“金融资产”（S2F 25.1，市值1140亿美元）

就像水和美元一样，这四个比特币集群代表了四种不同的资产，每一种都有完全不同的叙述和特征。具有 S2F 1.3 且市值仅为 100 万美元的比特币“概念证明”与具有 S2F 25 且市值为 1140 亿美元的比特币“金融资产”截然不同。

从比特币集群的相变角度来看，它们是完全不同的资产，现在我可以将白银和黄金等其他不同的资产纳入这个模型。这使其成为真正的跨资产模型。对于白银和黄金，我使用 Jan Nieuwenhuijs 和 TradingView 对 ultimo 2019 年 12 月价格的最新分析来获取库存和流量数据。

5.Silver S2F 33.3 市值5610亿美元

6. Gold S2F 58.3 和市值 100,880 亿美元

此图表显示了四个量化的比特币集群（加上作为背景的原始比特币月度数据）、白银和黄金。它们形成一条完美的直线。

我使用回归分析来制作 S2FX 模型。请注意，与原始 S2F 模型的最大区别在于，我在回归分析中使用了白银和黄金 S2F 和市值数据。 S2FX 模型显示 S2F 与这六种资产的市场价值（低 F 重要性，低 p 值）之间存在显着关系，完美拟合 (99.7% R2）@ >

S2FX模型公式可用于估算下一个比特币阶段/集群的市值（比特币S2F将在2020-2024年达到5个6）：

市值=exp(12.7598）*56^4.1167=5.5万亿美元

这意味着比特币价格（2020-2024 年间为 1900 万比特币）为 288,000 美元。比特币价格预测明显高于原始研究中的 55000 亿美元。注意，S2FX模型只是第一步，还没有被他人转载或审阅。（蓝狐注：仍处于模型提案阶段，需要更多同行评审）

注 1：虽然 6 次观测值偏低黄金比特币模型基本假设，但 I 再次强调相关 S2FX 模型的结果。这是由于 F、低 p 值和高 R2 的重要性，还因为已知的非虚假 S2F 价格关系和时间序列分析中的协整。未来的研究可能集中在将更多类型的资产添加到分析中。

但是，大部分资产的S2F值都比较低（≤1），所以没什么意思。反之，钻石的S2F值很高，但其估值非常复杂（毛坯钻石/切工、克拉、不同的颜色、亮度等）

注意 2：S2FX 模型允许插值，而不是原始 S2F 模型的外推。 （蓝狐笔记：Interpolation和extrapolation都是基于数据和模型进行预测的方法。区别在于预测点在已有数据范围内，就是interpolation，如果在范围外，就是extrapolation .) 原始 S2F 模型所做的预测下降。超出用于制作模型的数据范围。新的 S2FX 模型所做的预测在用于推导公式的数据范围内。

插值（左）和外推（右）示例——蓝线和黑线中的数据是模型黄金比特币模型基本假设，红点是预测值

结论

在本文中，通过移除 Time 并在模型中添加其他资产（银和金），我巩固了当前 S2F 模型的基础。我将这种新模型称为比特币的 S2F 跨资产模型（S2FX）。 S2FX 模型使用不同资产（白银、黄金和比特币）的公式进行估值。

我已经解释了相变的概念。相变为比特币和 S2F 引入了一种新的思维方式。这让我想到了 S2FX 模型。

S2FX 模型公式与数据完美匹配（99.7% R2）@>

S2FX 模型预测，下一个比特币阶段/集群的市值为 5.5 万亿美元（BTC 在 2020-2024 年的 S2F 为 56）。这意味着比特币价格将达到 288,000 美元（供应2020-2024 年为 1900 万）

S2FX 模型整合了原始 S2F 研究中的已知事实，同时也为比特币提供了相变到第五阶段提供了一种新的思维方式。

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