美联储为什么要加息？对A股有何影响？

一、美国为什么要加息？

新冠疫情在美国爆发以来，美国经济发展陷入停滞。2020 年，美国国内生产总值 (GDP) 收缩幅度为二战以来最大，也是自 2007-09 年大衰退以来的首次收缩。消费者支出下降了 3.9%，这听起来可能不多，但这是自 1932 年大萧条以来最糟糕的表现。由于消费者支出占美国经济的三分之二，因此痛苦普通美国人的感受已经波及经济，失业率突然上升，在大流行袭击美国经济之前的 2020 年 2 月，失业率为 3.5%。仍然处于非常低的水平。到 2020 年 4 月，这一数字已跃升至 14.8%，这是自 1948 年有数据以来的最高水平。

为刺激经济复苏，美国从2020年3月开始采取超强财政刺激计划和超宽松货币政策，最有效、最直接、最常用的方法就是启动疯狂的“印钞”模式，让世界为经济衰退买单。其次，美联储将在 2020 年 3 月 3 日至 3 月 16 日期间将联邦基金利率从 0% 下调至 0.25%，从 1.5% 下调至 1.75%。联邦基金利率下降的连锁反应将为消费者带来巨大的好处。例如，消费者在信用卡、住房抵押贷款、汽车贷款和其他基于利息的产品上享受较低的利率，从而使他们支付的利息大大减少。第三，在2020年和2021年，其他面向消费者的计划也已经实施，例如增加和延长失业救济金，以及抵押贷款延期计划。此外，美国国会还批准了对美国家庭的三轮刺激性支票，以直接存款的方式向数千万公民发放高达1200美元的经济刺激性支票。

但一切都有两个方面。随着印钞速度的加快和美元的逐步贬值，货币流动性会出现超出正常经济需求的“过剩”，所以“过剩”的钱自然会流入资本和金融市场，为什么美股不断上新？高点？为什么每次下来都能再上去？不全是因为美国企业表现出色，值得全球资本投资，但只要货币政策不收紧，就会有源源不断的“热钱”涌入。也就是说，只要美国维持以上经济刺激模式，美股将继续上涨。

由于资本市场过热，除了过度投资外，只剩下“花钱”了。如果你有更多的钱，也是如此，一部分投资，一部分消费，对吧？结果消费需求增加了，但是在新冠疫情期间，工厂都在限产，商品自然会吃紧，这个时候物价会快速上涨，所以美国为了满足自己的消费需求，采取了额外的美元用于购买世界各地的东西。

众所周知，中国是世界上最大的贸易出口国，当然会去我国购买。这样一来，美国不仅解决了国内物资短缺的问题，还花掉了“多余”的钱。但是我们多么聪明，你没有理由用钱买东西，我不卖给你，对吧？我把东西卖给你，然后我用从你那里赚到的钱在你的国家买我需要的东西，钱在美国又流回给你。钱多，大宗商品供不应求，需求增加，导致美国物价不断上涨，从而形成通货膨胀。2021年12月美国消费者指数CPI同比上涨7%美联储加息为什么会跌，2022年1月同比上涨7.5%，创下近40年来新高年。

那么，如果出现通货膨胀怎么办？那么只能被迫收缩货币的流动性，所以现在市场上加息预期升温。美联储希望通过提高利率、鼓励存款、抑制消费和减缓市场投机来减少国内市场的货币流动。以此类推，达到抑制通胀的目的。

这就是美国加息的原因，你明白吗？

二、美国加息对A股有什么影响？

首先，对于美股而言，由于资金流动性收紧，流向股市的资金会减少，股市将从原来的上行通道转为下行通道。因为美股近两年的持续上涨主要是“热钱”过度流入造成的，主要流入科技股。现在一旦确定资金流动性收紧美联储加息为什么会跌，科技股首当其冲，领跌，而科技股主要与美国相关。股市的纳斯达克指数，所以近期纳斯达克指数的跌幅是美国三大股指中跌幅最大的。

那么加息后美股还会继续下跌吗？我个人是看不出来的。

首先，如果美国股市继续暴跌，美国人的财富将大大减少，资产负债表也将恶化，可用于消费的资金将相应萎缩，消费将下降，消费下降将导致服务业下滑。经济增长具有明显的负面影响。美国一直通过发行政府债券和刺激消费来刺激经济。消费萎缩将降低债务的拉动效应，使美国经济增长乏力，债务负担进一步加重。此外，美国一大批上市公司发行了大量债券，这些债券被打包进行二次销售，层层嵌套。许多公司都使用回购来筹集公司 s 股票价格，并使用股票市场价值进行抵押或再融资。. 因此，一旦股市持续暴跌，大量企业市值缩水，融资功能缺失，就会造成资金流动不畅，导致债务违约，诱发金融危机风险。这也是美国一直在出台政策，保持股市持续上涨的原因。

其次，从历史上看，美联储首次加息后，美股短期表现不佳。回归上升趋势。但是美股市场不是已经调整到位了吗？我不认为离它还很远。现在美国股市处于下跌趋势。在此过程中会出现反复下跌，技术指标修复，市场信心恢复，观望下一步政策，然后再次下跌。将重复这些步骤。，等到走势稳定，估值相对合理，消耗了必要的时间，美股又将开始新一轮的上涨之旅。

那么我们来分析一下美国加息对A股的影响？

美国加息首先会提高美债收益率，尤其是10年期美债收益率，美债收益率上升反过来带动美元升值。美元升值后，对我们来说会导致国内资金外流。尤其是游资，此时A股会在短时间内相应下跌。先来看美国最近5次加息周期对A股的影响：第一次加息周期是1988年3月到1989年5月，当时A股还没有诞生，但在加息周期结束后，A股迎来第一轮牛市，因此美联储首次加息对A股没有直接影响。第二次，加息周期为 1994 年 2 月至 1995 年 2 月。下半年，A 股触底回升。第三次加息周期为1999年6月至2000年5月，当时A股正处于牛市中期。加息上半年，A股下跌，中后段仍重回牛市，继续上涨。第四次加息周期为2004年6月至2006年7月，当时A股处于熊市后期。加息加速了A股熊市触底的速度，后期开始反转做多。第五次加息周期为2015年12月至2018年12月，历时3年加息9次。当时A股正处于下跌之中，加息间接导致A股快速下跌。第六次，也就是这一次，我预测加息周期为1年，A股先跌后涨。不仅会早于美股触底，而且会率先反转做多，开始真正的一轮。大牛市。

那么，判断A股先跌后涨，开启大牛市的依据是什么呢？

首先，从历史上看，美联储加息对A股的影响相对较小。尽管A股在美联储第五次加息周期中快速下跌，但当时下跌的主要原因还是中美贸易战。，并不是所有加息的理由。

其次，A股走势更多取决于国内政策形势和国内经济发展形势。因为理论上，美联储加息与A股没有直接关系，也没有直接影响。主要是间接影响。美国加息将加大全球风险资产的波动性，进而影响国内市场情绪，而A股的表现更多取决于国内基本面和政策。因此，美联储加息对A股的影响是间接的、短暂的。

第三，美国此次加息只是为了收缩资本流动，其目的主要是为了抑制国内通胀。因此，本轮加息的周期、力度和实际影响将小于上轮。因此，当资金无法大规模限制流动时，大量资金会流出美国市场，流向其他国家，寻找收益更高的投资。

四是2018年以来，我国对内积极去杠杆、调结构、控风险，对外面临贸易战和地缘政治变化的复杂环境。央行在用好传统政策工具箱的同时，也在不断创新，不断创造新的货币政策工具，丰富政策工具箱。这些对于中国股市抵御美联储加息的冲击非常有帮助，尤其是前天公布的社会融资数据。可见，我国信贷需求得到有效刺激，实现了宽信用，市场将有源源不断的增量资金参与。

第五，由于近两年美股持续上涨，指数不断创出新高，调整需求大。A股相对估值较低，不存在系统性风险。短期调整完成后，A股后市将存在结构性机会，如估值偏低的稳增长主线，调整后的消费股和跟踪股。政策支持的金融股和制造业都可能有表现的机会。特别是今年证监会颁布的综合注册制的实施，需要一个稳定向上的平台，才能更好地实施。

六、在外围仍在抗击疫情的同时，我国已进入“后疫情时期”的恢复发展阶段。国内宏观经济稳中向好，失业率持续下降，物价水平基本稳定，宏观杠杆率稳中有降，科技创新不断加强，国际竞争力不断提升，综合实力增强人力资本等方面确定，我国经济增长潜力不断增强，今年国内经济仍有望保持较快增长。作为经济“晴雨表”，A股必将抓住机遇，踏上新征程，开启新篇章！