美联储宣布加息并缩表

美联储4日宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调至0.75%至1%。这是自2000年以来首次加息达到50个基点，显示出美联储收紧货币政策的紧迫性。

与此同时，美联储宣布将从 6 月 1 日起将资产负债表缩减近 9 万亿美元，以配合加息和遏制通胀飙升。

为什么美联储大力推动激进的加息和收缩资产负债表

今年3月，美联储开启加息周期25个基点。此后，美联储临时主席鲍威尔不断暗示将在5月加息，美联储官员也频频吹响，称将开始缩表。

为应对新冠肺炎疫情对美国经济和金融市场的影响，美国实施了极其宽松的财政和货币政策。货币政策方面，美联储在短时间内将联邦基金利率下调至 0-0.25%，并实施大规模量化宽松政策，资产负债表规模从约4 万亿美元到 90,000 亿美元。财政政策方面，2020年美国联邦预算赤字将达到GDP的15%。

在这种“花钱大手大脚”的货币超发刺激下，美国经济已经从疫情造成的衰退中复苏。但与此同时，由于经济增速明显高于潜在增速，且国内消费回升快于生产回升，美国通胀率持续上升。美国通胀处于 40 年来最糟糕的水平。在这种情况下，美联储不得不加快收紧货币政策，继续释放加息等信号。

美国用货币政策收割世界维持金融霸权

然而，美国货币政策调整的显着溢出效应令人担忧。有分析指出，美国以其美元返还机制“收割”了世界，并迅速将自身的危机转嫁给了世界。相反，它让自己撤退并保持其金融霸权。

一方面，美国财政和货币政策的“放水”带动物价飙升，并通过美元作为国际储备货币的地位向世界输出通胀，让世界为其经济刺激措施买单。有研究指出，美国在短短一年半的时间里，印制了近200年半的美元总量，给其他国家带来了通胀压力、动荡压力和“泡沫”压力。

另一方面，在通胀加剧的情况下，美国通过加息促使资本回流，导致许多国家遭受恶性通胀和资本外流的双重打击。有分析称，随着美联储进入加息周期，美国与新兴市场国家的利率差距通常会缩小，这很可能导致短期国际资金从新兴市场回流美国国家。在这种情况下，新兴市场国家很可能面临国内资产价格下跌、本币兑美元贬值、外币债务压力上升的困境。

美联储上轮加息和缩表伤害新兴经济体

美联储大幅加息可能给世界经济带来隐患，这绝非危言耸听。在美联储上轮加息和缩表的影响下，全球美元流动性持续收紧。许多新兴经济体和一些发展中国家都不同程度地经历了本币贬值、资本外流和经济挫折。

为考虑美国自身利益，抑制通胀，美联储自2015年12月起启动新一轮加息周期，2018年四次加息，美元指数大幅上涨. 与此同时，2017年10月，美联储正式启动缩表计划，缩表超大型资产负债表，减少市场货币流通量。加息和缩表的双重影响，使得外部融资需求高的新兴市场国家首先遭受重创。

2018年，阿根廷本国货币比索兑美元汇率下跌50.56%，通胀率高达47.6%，创27年来最高值。为了遏制比索贬值，阿根廷政府不得不向国际货币基金组织寻求财政援助。2018年6月，终于达成500亿美元的贷款协议美国加息收割全球，弥补财政赤字，稳定汇率。

巴西货币雷亚尔在2018年也持续贬值。尽管巴西央行出手干预并促成了汇率的快速下跌，但仍无法扭转雷亚尔兑美元贬值20%的现实美元。

由于资本大量外流和国际收支状况恶化，汇率贬值预期持续增强。2018年8月，土耳其发生货币危机，里拉汇率暴跌30%以上，导致投资和消费放缓，日用消费品和能源价格大幅上涨。

市场分析人士指出，在美国实施量化宽松货币政策时美国加息收割全球，大量资金流向新兴市场国家，不同程度地滋生了本币和资产泡沫。美联储加息导致大量资金回流美国，全球货币紧缩，新兴市场国家资金大量外流，引发汇率波动，甚至引发货币或金融危机。在美国，“缩表”的政策是从金融市场的“水库”中“抽水”。在美国金融体系的高杠杆环境下，其杀伤力更大，导致投资者信心丧失和金融资产泡沫。破裂。通过这些操作，